秦洪看盘｜短线冲击3000点，压力越来越大

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金百临咨询 秦洪

2016-02-22 15:58 来自 牛市点线面

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受周末诸多积极因素的刺激，周一A股市场出现了高开高走的格局。其中，上证指数明显强于创业板指，这主要得益于钢铁股等受益于供给侧结构改革的品种强劲走高。与此同时，保险股等金融股也强劲回升，上证指数随之有攻击3000点的态势。

的确，本周一A股市场的走势与改革的预期提振有着极大的关联。一方面是人事变革，显示出不换思路就换人的清晰的改革路线图。受此影响，T+0等市场预期的改革措施有望成为现实，受此影响，券商股等品种在周一大幅拉升，成为上证指数强势的直接驱动力。

另一方面则是供给侧结构改革再落一棋，那就是减税，驱动房地产市场去库存。如此的措施进一步提振了各路资金对后续供给侧结构改革措施的积极预期，比如说去产能的钢铁股、化工股等品种出现在涨幅榜前列，沙钢股份、华菱钢铁等个股更是冲击涨停板。由于此类个股均是传统产业股的生力军，因此，此类个股的拉升直接释放出强劲的做多能量，主板市场指数随之突破前行。

相对应的是，供给侧结构改革受益程度相对弱一些的创业板指就出现了涨幅相对有限的格局，毕竟供给侧结构改革的核心主要是去库存、减税、提供优质产品，这恰恰是创业板上市公司所不拥有的题材刺激力度。因此，如果供给侧结构改革主线进一步向纵深发展，创业板指的做多能量可能会衰弱，资金有进一步涌向主板市场、传统产业股的可能性。

但是，有两点值得指出，一是供给侧结构改革受益主线的相关上市公司，他们的业绩回升趋势不宜过于期待，主要是因为他们是传统产业股，受宏观经济周期的影响更强一些。反观当前宏观经济，下行的压力依然存在，尤其是大规模的基础设施建设高峰期已过，煤炭、有色、水泥、钢铁等市场的需求大大下降。而从企业会计核算的角度来说，企业业绩成长主要看需求端，而不是看供给端。所以，如果需求端不能有效改善，供给侧结构改革受益类个股的弹升空间不宜过于期待。

二是整个货币政策的动向并不是相对乐观的。比如说业内人士对1月信贷数据超预期成长的分析正在向纵深发展，越来越多的分析结论显示出1月份信贷增速主要来源于美元债切换成人民币债和商业银行信贷政策的变革，所以，后续信贷数据难以持续超预期增长。既如此，原先预期的货币宽松政策取向就不会成为现实。更何况，即便货币宽松，随之就会带来人民币汇率的波动压力在增强。毕竟货币宽松，人民币多了，那么，人民币汇率下行压力自然增强。如此来看，基于1月份信贷超预期增长所带来的本轮反弹驱动力其实在衰弱。

综上所述，A股市场短线可能会继续惯性上移，甚至不排除上证指数在本周冲击3000点的可能性。但是，在接下来的行情里，反弹幅度越高，未来的调整压力就越大。更何况，目前A股不存在着估值合理且未来成长性相对确定的品种，那么，市场就不会有增量资金进场。毕竟增量资金进场，需要有加仓的对象。但目前市场没有。既如此，A股就不会有增量资金跑步进场。而缺乏增量资金进场的市场，每一次的反弹，都是在消耗存量资金的反弹能量，就会减弱未来冲击能量。

所以，当A股市场再度涨升之际，建议投资者需要谨慎，毕竟越接近3000点，阻力位就越大。因此，在操作中，建议投资者采取再反弹就减仓的策略，而不是持续加仓。当然，有两类个股仍可在控制仓位的前提下适量调仓，一是新能源动力汽车，主要是城市公交车换电动公交车的需求量大增，锂电池产业链更是出现业绩暴增的态势，新能车B、多氟多、天赐材料等个股的强势就是如此。二是化工行业，主要是因为原料价格大幅下跌，再契合当前供给侧结构改革，2016年一季度业绩可能会超预期，值得深度挖掘。